创业投资发展3种语境,你真的听懂了?

虽然业界对创业投资发展的方向有不同的看法,但是都希望对创业投资给予特别的扶持,并且实行差异化监管。在此之前,有个难题尚未解决,就是如何理解创业投资的概念。可能很多投资者都听不懂,现在我就跟大家分享其中的3种语境

一、习惯性语境

在创业投资发展过程中,很多人会以为创业投资即为风险投资,或是具有极高失败危险的科技投资,并将其本质归纳为“高风险、高科技、高收益”。

其实不是,应该说创业投资不仅是一种风险投资,而且是一种高风险投资。但是它的本质内涵是“对创业企业进行财务投资”,而不是一般意义上的风险投资。

对于其中的“风险资本”,在我国的习惯性语境中,是指未设定留置和担保,本金和收益都有不确定性的资本。这就好比“创业企业”不同于“风险企业”、“创业管理”不同于“风险管理”。

二、学术语境

在创业投资发展过程中,“创业投资”的学术语境是一个广义概念。在种子期、起步期等早期企业的投资,创业投资对此的占比不大。投资较多的是创业中期即扩张期,占37.1%。另外,对重建期的并购投资最多,占41.2%,而投资创业后期的最少,仅占2.7%。

因此,创业投资不只是早期投资。但也有人认为创业投资是“对成长期之前企业的投资”,毕竟对成长期企业的投资已经是股权投资了。

其实这种说法并不准确。虽然学术界通常用投资对象具有“成长性”来界定创投基金,但是用同样的“成长性”特点是无法区分创业投资和成长性股权投资的概念。

对此,很多人也会将“盈利模式清晰与否”,或者“盈利与否”来区分创业投资和股权投资。前者的说法是一个主观标准,即使是同样一家企业,独具慧眼的创业投资者可能会认为企业的盈利模式已经清晰可见。对眼光相对较差的股权投资者而言,他们可能就不容易看懂其中的盈利模式。

如果说投资尚未盈利的企业是创业投资,投资已经有盈利的企业是股权投资,这样对某个创业投资管理机构而言,他们碰到一个已经盈利但仍有很好成长性的企业,就要因为这个界定而放弃投资?

相反,对某个股权投资管理机构而言,碰到一个已经体现出很好成长性却还没有盈利的企业,他们也要因为这个模糊的界定而放弃投资?以投资人的身份来看,我就不会错失这样的机会。

三、市场语境

在创业投资发展过程中,从政策层面肯定是要多鼓励创业投资,而且是尽可能支持符合国家战略发展的科技企业。不过,从市场语境的角度看,创业投资作为商业性活动,考虑的首要因素是投资回报,所以会要求被投资企业具有高成长性。

如今高技术领域中的高成长性企业较多,但也不排除有些高技术只是“昙花一现”,支撑不了企业的高成长。反而一些营销模式创新、管理模式创新的企业会具有高成长性。所以投资者在面对市场环境时,要充分分析企业的实际情况。

以上就是创业投资发展的3种语境,希望各位投资者能够对“创业投资”有比较清晰的概念,从而在投资市场中更好地进行投资。

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